当前所在位置:首页 > 无息配资

中国东航拟向控股股东发行200亿永续债,资产负债率连续三个季度高于90%

2867

2024-05-18 【 字体:

    

11月22日晚间,中国东航(600115.SH)公告称,与控股股东东航集团签订《永续债务协议》,将向后者进行200亿元人民币的永续债权融资。该协议于此前10月27日公司董事会审议通过。

Wind数据显示,今年以来,中国东航发行16笔短期融资券,合计400亿元,本次200亿永续债的大额融资尚属年内首次。南方航空(600029.SH)年内债券融资规模为127亿元,中国国航(601111.SH)年内则无相关债券融资。

除债券外,三大航在去年末均完成定增补血,中国东航、中国国航均为150亿元,南方航空为45亿元。

今年前三季度,中国东航仍未能扭亏,归母净利润为-26.07亿元。相较之下,中国国航、南方航空同期均已实现盈利,分别为7.91亿元、13.20亿元。

11月23日,中国东航微涨0.23%,收报4.29元/股,今年以来跌幅为22.42%。

近四年募资额居三大航之首

从东航这次融资的具体安排来看,200亿元永续债出借期限为3+N年,即初始期限为3年,3年届满后永续债期限可顺延3年,年利率为2.95%,在永续债期限内,利率不进行跳升或调整。

按照上述利率,3年期满后,中国东航需付利息约17.7亿元。

中国东航表示,本次永续债券融资是为改善公司资本结构,降低资产负债率,提高抗风险能力和财务稳健性,将用于公司置换到期债务、补充流动资金,以及适用的法律、法规允许的其他用途。

Wind数据显示,今年以来,中国东航发行16笔短期融资券,合计规模400亿元,单笔金额在20亿元~30亿元之间,本次200亿永续债的大额融资年内尚属首次。

中国东航上一笔大额融资还要数去年的定增。2022年5月,中国东航董事会审议通过不超过150亿元的定增预案,该募集资金于当年12月末到账。其表示,资金到账后将降低公司资产负债率,提升公司偿债能力,减少公司财务成本。

疫情三年期间,航空客运业受到极大影响,A股上市航司都曾发起定增以解资金之困。

2020年至今,三大国有骨干航司合共发起5次定增,中国东航、南方航空各发起两次,中国国航发起一次。其中,东航近四年通过定增募集的资金总额最高,达到258.28亿元,南方航空与中国国航分别为172.82亿元、150.00亿元。

2023年,随着疫情影响消退,各大航司已逐步恢复造血能力。中国东航发起200亿融资背后有何考量?

今年以来资产负债率超90%

从资产负债率的走势来看,Wind数据显示,2020年一季度末~2022年6月末期间,中国东航的资产负债率区间值为76%~87%,2022年三季度末突破90%,当年末略有下降。不过步入2023年以来,中国东航的资产负债率连续三个季度一直维持在90%以上。

对比之下,中国国航在今年一季度末、二季度末均超90%,但第三季度回落至88.78%;南方航空资产负债率年初以来的三个季度均为80%左右。

航空客运业属于重资产行业,资产负债率水平较一般行业要高。但当航司资产负债率接近100%时,公司的经营情况应该引起注意。去年,山东航空就因资产负债率数次突破100%、资不抵债而广受关注。

业绩表现上,今年前三季度,中国东航营收同比增长138.60%至855.38亿元,归母净利润为-26.07亿元,前三季度并未实现扭亏。同期,中国国航、南方航空归母净利润分别为7.91亿元、13.20亿元,均已实现盈利。

分季度来看,今年一至三季度,中国东航单季归母净利润分别为-38.03亿元、-24.46亿元、36.42亿元。

第三季度历来为民航旺季,东航也抓住机遇实现了历史单季最好业绩,但依然未能追平上半年的亏损。而接下来的第四季度为民航淡季,东航无疑要面对更大的业绩压力。

最新的10月单月经营数据显示,中国东航客运运力投入(按可用座公里计)同比上升243.58%,载运旅客人次同比增长251.57%。不过两项数据均不及2019年同期,分别相当于2019年的97.74%、96.70%。

究其原因,尽管国内航线在供需上已超越2019年同期,但当前国际航线依旧未能完全恢复,对各家航司仍是重要影响。

时代财经从东航方面获悉,随着冬春航季期间的持续恢复,预计到2023年末,东航国际航线恢复率将超过80%。

值得注意的是,中国东航空缺一年有余的董事长一职也在近日落定。

11月20日,中国东航公告显示,王志清被选举为公司董事长。今年10月,王志清刚刚被任命为东航集团董事长、党组书记,中国东航党委书记。王志清此前在民航系统任职长达27年,“空降”东航集团之前曾任国务院副秘书长。

阅读全文
相关推荐

首批坐高铁的“毛孩子”到站了!车票多少钱?

首批坐高铁的“毛孩子”到站了!车票多少钱?
4月10日,首趟可以托运宠物的高铁列车G119次,从北京南站始发。至此,列车托运...

陆海统筹做强海洋经济

陆海统筹做强海洋经济
近段时间,青岛推进总投资超2000亿元的170多个海洋重点项目建设,上海、宁波、...

大资本与小陪臣,一个英国人眼中的英美关系

大资本与小陪臣,一个英国人眼中的英美关系
我是从一条社交网络上转发量很高的帖子里知道安格斯·汉顿(Angus Hanton...

2025年4月17日国内成品油价格按机制调整

2025年4月17日国内成品油价格按机制调整
根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2025年4月17日...

降准降息窗口期已至

降准降息窗口期已至
  降准降息窗口期已至  岳品瑜  美国推行的“对等关税”引发一轮空前的关税战,...

科创板包容性又进一步,红筹回A路径更清晰

科创板包容性又进一步,红筹回A路径更清晰
红筹企业回归科创板的路径进一步明晰。6月5日晚间,上海证券交易所(下称“上交所”...

钢铁限产或“双轨并行”

钢铁限产或“双轨并行”
近期,河北、四川、江苏、湖北、陕西等多省份部分钢铁企业已确认收到限产通知。工信部...

一季度交通投资保持高位运行 农村公路今年计划新改建10万公里

一季度交通投资保持高位运行 农村公路今年计划新改建10万公里
  以一批重大工程作牵引,我国交通投资保持高位运行。一季度,完成交通固定资产投资...

对话华熙生物董事长赵燕:借力颜值经济,严守三大主营科创面对面

对话华熙生物董事长赵燕:借力颜值经济,严守三大主营科创面对面
从港股退市后公司该如何发展,华熙生物(688363.SH)董事长赵燕思考了很久,...

韩国总统府被搜查!前国防部长在拘留所卫生间用衣服结绳企图自杀!韩警察厅厅长被逮捕

韩国总统府被搜查!前国防部长在拘留所卫生间用衣服结绳企图自杀!韩警察厅厅长被逮捕
  韩国法务部矫正本部长申龙海(音)当地时间12月11日在国会法制司法委员会全体...